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3.2.2. 最后贷款人角色扮演不当在危机发生后,银行产生大规模挤兑,而美联储“坐视不理”。危机爆发后,不到3年时间内,美国近9000家银行倒闭。美联储深受当时流行的清算主义思想影响,认为正是因为银行数量过多导致信贷异常扩张,坚信限制银行体系的发展是挽救危机的重要举措。然而,事实证明了美联储并没有能够很好的挽救当时的美国经济,甚至将它推向了更远的深渊。

3.1. 凯恩斯主义凯恩斯主义对萧条的解释从其著作《通论》开始。《通论》可以视为是对西方国家整体萧条的一种宏观解释,而非只针对美国,是一种普世的经济理论观点。凯恩斯理论经历了长期发展,后人基于凯恩斯的理论对大萧条演绎出了各种解释,理论成果可谓汗牛充栋。在现行宏观经济学研究中,凯恩斯主义传播最为广泛,公众对其熟悉程度也越高,我们不准备花费大量笔墨去描述。

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中泰资管天团丨什么样的公司更值钱?中泰证券资管田瑀本文作者田瑀,为星晖系列投资主办人。本栏撰稿者均为中泰资管明星投资主办人。主要谈投资逻辑、理念、策略、方法,不荐股。每周四更新什么样的公司更值钱?本文就说说估值的问题。本段有很多理论的东西,感兴趣的可以看看,嫌烦的请从分割线后面一段开始看。我们先从估值的定义开始。追本溯源,无论是PE还是PB均可统一于资产定价的定价鼻祖-现金流折现模型,在股票里的具体化身叫做DDM(dividend discount model)。

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